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這是Capital Essence對2008年4月7日(週一)的市場技術分析。
上週五美股走勢平淡、基本平收，但是整周的行情非常強勁。加上成交量非常低迷，投資者可能會認為上週五的行情無足輕重，但實際上，考慮到就業報告的 重大利空，當天股市的表現已經算非常不錯。根據美國政府披露的數據，3月份非農支薪人數下降了8萬人，高於市場預期的5萬人的降幅。另外2月份非農支薪人 數的下降從6.3萬修正至7.6萬人。製造業支薪人數下降4.8萬，高於下降3.5萬的預期數字。這樣失業率便從4.8%上升至5.1%，同樣高於經濟學 家預測的5.0%。更為嚴重的是，美國就業率已經連續3個月出現下降。從上述消息來看，上週五美國股市在就業報告的重大利空下，能夠堅守上週四大漲 400點的成果，是一個非常有利的信號，說明從去年10月以來股市"反彈即出貨"的思維定勢有可能已經被打破。
儘管大盤幾乎不漲不跌，上週五Titan International Inc(TWI)卻創出了歷史新高。自從我們在4月2日的Swing trader Bulletin中對該汽車配件商股票作出推薦以來，該股隨後連續4個交易日出現上漲。從技術上講，上週五的突破非常有利，為進一步加速沖高至40美元的價位打下了基礎。
值得注意的是，就業報告的不利消息大幅推高了商品價格，黃金現貨大漲12.65美元，收於每盎司912.90美元。
圖1.1 世界黃金指數(日線圖)
上週五的漲勢絲毫未能修復過去兩周造成的損害。從圖上我們可以看到，近期黃金價格在跌破50日均線之後大幅下挫，從而使中期趨勢由升轉跌。除了均線與價格出現背離走勢外，MACD指標也既低於信號線又探至零線下方，從而確認了中期看跌判斷的有效性。
不過，由於商品市場的長期牛市依然沒有改變，進一步探底之後投資者可能會進場抄底。現在的問題是：在長期趨勢恢復之前，下跌的空間還有多大？這一問 題的答案興許各種各樣，不過一個最有效的判斷方法是看關鍵均線。目前我們最應該的關注的便是200日均線，眼下大約在800美元。對於打算抄底的投資者而 言，這可能是一個最合適的介入點。不過，如果這時沒有出現買家入場的局面，我們也許可以判斷出商品市場的長期牛市可能走向終結。
由於出現新一輪的盈利預期調降，金融板塊的表現依然落後於大盤。JP摩根(JPM)調降了對花旗集團(C)、美國銀行(BAC)和美聯銀行 (WB)的盈利預期。另外火上澆油的是，德國銀行將JP摩根大通、花旗集團、Sun Trust Banks(STI)、PNC Financial(PNC)加入了其短期賣出名單。德銀舉出的理由一是信貸虧損的擴大，二是資本市場的混亂局面，另外則是銀行業營收增幅的放緩。結果上 週五KBW銀行指數下跌2.22%。
圖1.2 KBW銀行指數(日線圖)
目前指數依然位於6個月下降趨勢線下方，趨勢線目前的位置是90點。這一形態並不是特別有利，不過只要指數堅守在上周低點、78點上方，多頭便不會遭遇嚴重困境。
我們曾提到，如果銀行指數站上90點的位置，將突破長期下降趨勢線。如果指數能夠突破並堅守該位置，對於多頭而言無疑是一大勝利。重大支撐位在3月低點附近，大約73點。
儘管原料板塊動能強勁，上週五上漲1.4%，上周上漲6.6%，但是金融股的負面消息還是拖累了大盤，標普500放棄了上午的全部漲幅，最後平收。
圖1.3 標普500指數(日線圖)
標普繼續在關鍵阻力位下方整固，這一走勢並不是特別有利。況且，不但這一阻力易守難攻，而且相對強弱指標(RSI)也快速接近超買領域，因此未來數 天出現一定的走低行情是不足為奇的。儘管大盤短期內非常有可能出現回調，但是只要標普能夠守住1310點附近的上周突破位，多頭並不會遭遇太大麻煩。關鍵 支撐位依然在3月低點附近，大約1260點。
總結：隨著大盤出現的這一波短期漲勢，圖形也變得越來越有利，但是最為重要的，標普1400點的位置將繼續成為一道艱難險阻，同時，來自信貸市場的壓力將使得多頭步履維艱。這意味著如果不出意外的話，標普1400點的位置可能就是漲勢的上限。
(本文作者：Michelle Mai)
注﹕Michelle Mai為Capital Essence(錢途集團)撰寫技術分析﹐並為包括市場趨勢在內的數份金融市場投資通訊的首席市場策略師。如欲每日盤前收到更多最新分析, 敬請訂閱。
