Editor's note: this column was originally published on Capital Essence's CEM News on March 12, 2008. It's being republished as a bonus for the loyal readers. For more information about subscribing to CEM News, please click here.
這是Capital Essence對2008年3月13日(週四)的市場技術分析。
昨天的行情本來有望繼續週二的爆炸式反彈，但結果投資者還是選擇了獲利回吐，大盤出現下跌。所有10個經濟板塊中9個板塊下跌，而週二漲幅最大的昨天跌幅也最大，金融和地產板塊跌幅均超過2%。
圖1.1 PHLX房地產指數(日線圖)
從圖形上看，指數正在形成一個看漲的"頭肩底"形態。這是一種十分常見的技術形態，非常容易識別。目前，最需要關注的位置應該是2月初期高點附近的 頸線，大約157.57點。如果後市指數堅定站上這一位置，將完成"頭肩底"形態，並激發將指數拉升至190點附近關鍵阻力位的動能。關鍵支撐位大約在 123點。
在週二出現強大的逼空行情後，投資者昨天繼續逢高賣出金融股，這樣的把戲已經上演了兩個月了。昨天KBW銀行指數下跌2.48%。
圖1.2 KBW銀行指數(日線圖)
昨天指數在測試85點關鍵阻力的時候遭遇強勁拋盤，最終大幅下挫。事實上，昨天銀行指數的價格走勢同我們在昨天的市場前瞻中提出的"重新測試 50日均線"的判斷非常吻合，我們當時提到："目前，最應該關注的位置顯然是50日均線和2月底向下突破位的雙重阻力，大約85點。這是一個易守難攻的阻力位，因此我們預計在該區域附近將引發一輪新的拋盤。"
儘管週三的走勢是看跌的，不過這只是短期的反應。接下來的走勢目前還難以斷定，不過由於我們目前基本處在1月低點，下面兩種走勢都有可能：一種是站 上96.51點的2月高點，從而突破過去數月來的下降趨勢，並可能形成一個可持續的底部；或者跌破74.80點的1月低點，這樣至少可以為新一輪的下跌掃 清障礙。因此在市場真正的趨勢明朗之前，我們最好還是耐心等待。關鍵支撐位大約在75點。
俗話說，銀行帶動大盤。金融股在週二暴漲之後的逢高出貨也拖累了大盤。標普500指數下跌約12點至1308點，跌幅0.90%。
圖1.3 標普500指數(日線圖)
昨天標普沒有延續週二的大漲。儘管這一走勢不是非常有利，不過在前一天出現爆炸式上漲的情況下，昨天出現一定的回調整理行情也是很正常的。目前我們 最不願意看到的是標普跌回1300點下方。如果這一情形發生，市場將返回過去數周來的下降趨勢。目前市場有可能出現的最好行情，便是經過橫向整理之後在週 末再度沖高，重新測試1360點附近的50日均線。從平衡交易量指標(On Balance Volume,OBV)出現看漲背離來看，標普很有可能出現向上突破，不過圖形上仍有很多不利因素存在，因此目前大舉入市風險是很大的。關鍵支撐位在1月 低點，大約1270點。
總結：經過週三平淡無奇的行情後，現在的一個問題是，過去兩個月來投資者"一反彈就出貨"的局面是否已經終結？在投資者停止拋售金融股或市場走勢更為穩定之前，我們可能還無法對此作出判斷。不過從週三市場的反應來看，投資者依然在將反彈視作出貨的機會。
(本文作者：Michelle Mai)
注﹕Michelle Mai為Capital Essence(錢途集團)撰寫技術分析﹐並為包括市場趨勢在內的數份金融市場投資通訊的首席市場策略師。如欲每日盤前收到更多最新分析, 敬請訂閱。
