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這是Capital Essence對2007年8月27日 (週一) 的市場技術分析。
一場關於當前股市的走低到底是重振前的停頓還是更糟狀況的開端的辯論正在升溫。雙方觀點各有道理。儘管如此，事情結束之前，我們都不會得到答案或者得知雙方孰對孰錯。先來看看圖表怎麼說。
圖中可以看出，金融股在過去幾年一直引領股市走高。但是始於2002年末的長期持續增長趨勢最近卻被打破(見下圖)。
技術面而言，銀行股當前的下滑破壞了長期看漲的前景。正如我們在7月18日說過的那樣："銀行股已經進入長期的熊市階段"。
"那麼投入的錢都到哪裡去了？不可能在空氣中蒸發了吧 "—— 你也許會有這樣的疑問。當前最好的猜測就是投入金融股的錢可能已經轉移到了一些能源股上。
雖然股市整體疲軟，但石油服務類股仍在向7月的高點邁進。當然，我們不能明確地瞭解到能源股將會如何應對次級抵押貸款市場的混亂，但是我們仍然相信能源股相對來說將是長期的贏家。
來看主要股指：
上面是標普500指數的中期周線圖。很顯然，該指數的長期走勢仍然是上行的。
上面是道指的中期周線圖。和標普500指數相似，該指數也表明：從長期立場來看，阻力最小的路徑仍然呈上升趨勢。
總結：僅從圖表中看，當前股市的走低僅僅是一次領導權的易位(即：板塊輪動)，並不是熊市的開始。但如果單從標 普500指數來看股市，此次領導權的易位並不能保證一次"新"高的出現，原因很簡單：能源股僅佔標普500指數不到10%的份額，而金融股卻佔過了 20%。如果金融股打噴嚏，標普500 指數很可能就會染上一場感冒。
